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万亿资金到位,基建狂潮即将袭来!

官方发布 阅读(494) 2020-05-28

关于特别国债

特别国债是国债的一种,其专门服务于某项特定政策,支持某特定项目需要,因此被称为特别国债。在文中谈到,在4月17日政治局会议的时候,关于特别国债大家都有不同的看法。不过当时通哥就下定论,特殊时期的特别国债具有特殊的使命,这次两会也印证了当时的解读。那就是特别国债是为了保民生、而非为了拉动基建

疫情对地方政府影响有多大?通哥举个基粉提供的例子,听说北方某县受疫情影响,财税收入下滑,地方政府在揭不开锅的情况下,为了六稳、六保,竟然向当地寺庙借钱发工资

因此大家可以看到政府工作报告称:发行1万亿元抗疫特别国债,这是特殊时期的特殊举措。将全部转给地方,建立特殊转移支付机制,资金直达市县基层、直接惠企利民,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等,强化公共财政属性,决不允许截留挪用

不设GDP目标增速

这次的政府工作报告中的一个不同之处,就是没有提出全年经济增速具体目标。当然了,这也不是第一次没有设定GDP目标增速,在2000年、2001年、2002年,为应对东南亚金融危机而进行结构调整,当时也没有设定GDP目标增速。那么这次没有设定目标主要因为:全球疫情和经贸形势不确定性很大,今年一季度GDP增速同比-6.8%,这是史无前例的数字。所以这样做,有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”、“六保”,而不必去纠结具体的数字

但是话又说回来了,很多人一看不设定具体目标了,那是不是意味着GDP不重要了呢?实际上不是的,恰恰相反。为什么?首先无论是保民生、保就业还是脱贫攻坚,都要有经济增长来作为支撑。而今年是决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚以及“十三五”规划的收官之年、也是最关键的一年,所以没有提经济增速的具体目标,不等于经济增长不重要,相反更重要。

其次因为我们国家以前主要以GDP目标为导向,容易让各方只重视速度、不重视质量。实际上现在我国经济已经在由高速发展向高质量发展转变,所以今年没有设定GDP具体经济增长目标,也是出于高质量发展的考虑

关于专项债、PPP和REITs

专项债于2015年首度实现首发,当年发行1000亿。2016年、2017年,其发行量分别扩张到4000亿、8000亿,2018年1.35万亿,2019年扩张到2.15万亿,复合增长率超过130%。专项债的大规模发行、使用对稳投资、稳经济起到了重要作用。

今年专项债发行规模定为3.75万亿,相比去年增加1.6万亿,增加规模历年最高。前期财政部已下达2.29万亿的专项债额度,意味着后续还有1.46万亿额度待下达。截至4月末,专项债发行1.15万亿,完成提前批额度的50%

之前文章谈到,国内基建投资的资金来源主要有这么几种:政府性基金、城投债、非标、PPP等。而一文中又谈到,如今REITs的到来,为基建投资增加后动力。为什么这么说?

大家知道,从2016年开始,政府一直在大力推进PPP。而PPP,说白了就是引进有资金的企业,一起进行基础设施建设。这样一来就PPP的模式来说,其只是解决了投资来源问题,而没解决投资退出问题,但这恰恰又是投资者最关心的问题。从PPP兴起到如今,项目的建设周期差不多三年了,最早一批项目已经开始逐渐落成,进入到了运营回购期。而我们都知道,想要靠运营收入得经过很漫长的时间才能收回来,现金流压力巨大,更没有余力去参与新的基建,所以这些PPP的投资退出压力大的根本所在。

而现在经济承压,政府缺钱,是基建减速主要原因之一。基建刺激正当时,所以REITs可以解决投资退出问题,让基础设施资产存量流动起来,从而疏通基建投资渠道的源头,引来资金活水。

REITs为什么不瞄准房地产?

上面说了,既然REITs是解决基建资金活水的问题,那为什么不瞄准房地产呢?为什么偏偏是聚焦基建领域?其实,REITs这种工具在国外已经存在几十年了,是非常普遍的、机制也是非常成熟的。但是在国内,这个投资工具一直没有被推广开来,现在只是一个开始。

其实也不难理解,过去20年,房地产是我国最受欢迎的投资产品,但是大量资金涌入房地产市场,房价水涨船高。而REITs对于政府、企业来说是一种融资工具,对于投资者来说是一种低成本投资不动产的工具。一旦放开,将在房地产市场催生更大的泡沫,这显然与国家要稳房价的政策背道而驰。所以国家对于这块是非常慎重的,不会轻易开这个口子,这也是两会再次强调重申房住不炒的根本原因

两会之后,各方资金将陆续到位,基建狂潮也将袭来,施工单位准备好大干吧!

万亿资金到位,基建狂潮即将袭来!

万亿资金到位,基建狂潮即将袭来!

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